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险资密集设破纾困专项产品 总范畴有望超1000亿

  险资密集设破纾困专项产品  

  险资正密集设立纾困专项产品。中国证券报记者日前获悉,距国寿资产设立保险业首只纾困上市公司股权质押风险的专项产品“国寿资产—凤凰系列产品”不到两周的时间,新华资产管理股份有限公司(简称“新华资产”)动员设立的“景星”系列专项产品已于11月9日在中保保险资产登记交易系统有限公司实现登记,系列专项产品目标总范围100亿元。截至目前,国寿资产、太平资产、人保资产均已设立化解股票质押危险专项产品,保险业4只专项产品目的总规模共计到达680亿元。

  一大波纾困产品“在路上”

  新华资产有关负责人表示,“景星”系列专项产品投资意在发挥保险资金长期稳重投资优势,化解优质上市公司股票质押流动性危险,以专业化、市场化为准则,加大保险资金财务性和策略性投资优质上市公司力度,维护金融市场长期健康发展。特别是对合乎国家策略和宏观政策导向的名目给予更多的支撑,为实体经济供给更多长期资金和资本性资金,做实体经济的长期价值投资者。专项产品将向有前景、有市场、技能有优势但常设浮现流动性艰难的优质上市公司跟民营企业供应资金支持,帮助其走出困境,重现活气。

  中国证券报记者理解到,银保监会印发《对保险资产管理公司设破专项产品有关事项的通知》(简称《告诉》)后,多家保险资产治理公司迅速举措,对相干上市公司发展密集调研,与潜在认购方沟通并设计专项产品。目前,经过前期与潜在认购方的沟通,局部认购方对相关专项产品表白了较强的认购意愿。

  业内人士表现,险资参加比较踊跃,目前还只是少数保险公司设立该类产品,预计未来一两周,包括保险、泰康等险企可能会纷纷设立相关产品,总规模将有望超过1000亿元。

  产品组合形成上应有创新

  从目前来看,已设立的专项产品,均依据《通知》的要求,为那些由于股权质押而临时出现流动性困难然而有远景、有市场、有技巧优势的优质上市公司及其股东提供长期资金支持。

  北京大学经济学院教养李心愉指出,首先要在《通知》恳求的投资范围内设计出具备吸引力的组合类专项产品。对那些满足《告知》请求资质的保险资管公司而言,组合类资管产品已是一种较为成熟的业务,目前组合类保险资管产品的范畴已达数千亿元,但如何设计出存在公平关闭期和产品存续期、可能有效控制各类风险、可能获得稳固收益并实现平稳退出的组合产品,仍然颇具挑战。

  从现有设立的专项产品看,一是公道设置了封闭期、存续期,如“国寿资产—凤凰系列产品”的存续期拟定为3年封闭期后开放的结构,整体期限在5年左右。二是保险专项产品采取分期发行方式,如“人保资产—安稳投资系列产品”每期产品规模拟不超过50亿元,6期产品总规模不超过300亿元。

  “当初的资管产品多是净值型的,而保险资金往往更加青眼有固定保障收益的产品。假如加入化解股票质押风险的专项产品能够解决好净值稳定的问题,产品就有吸引力。”李心愉认为,如果可以在产品组合中更多的包括质押盘里领有较高固定分成的那些股票,将有助于产品构成稳定收益。因此,保险公司应综合考虑自身实际,自主审慎取舍投资标的,在组合产品的构成、形式上等方面有所翻新。

  东方金诚首席金融分析师徐承远认为,在风险操纵切当的情况下,适当发展股权投资,有利于优化资产配置和提升保险资金整体收益水平。保险资金对牢固收益的须要与股权投资的收益特色存在一定的抵牾。部分股权投资初始投资期无奈即时发生回报,只有随着被投资企业运作成熟才会逐步产生收益。投资此类较高风险的资产,保险资金也会面临必定的流动性风险、股票价差损风险、企业经营风险等,使其整体投资风险回升。

  险资加大权力投资空间大

  保险资金股权投资包含直接投资股权和间接投资股权,其旁边接股权投资包括主动管理的股权投资盘算、市场化的第三方私募基金以及保险私募基金三种情势。根据监管规定,保险公司权利类资产投资账面余额不得超过公司上季末总资产的30%,且投资单一股票的账面余额不高于上季末总资产的5%。不过,目前尚未有保险公司超过监管线,保险公司权益类资产投资账面余额大部门不超过公司上季末总资产的15%,且行业权益类投资资产比重较低,存在较大的晋升空间。

  截至2018年9月末,保险资金利用余额为资金应用余额158738.64亿元,较年初增添6.39%,其中,股票跟证券投资基金20605.68亿元,占比12.98%,比前8个月有所增加。西南证券统计剖析指出,2018年第三季度直接入市持股市值的额度达到11101.11亿元,比2018年第二季度的10685.60亿元,增加415.51亿元,增幅为3.89%。

  徐承远以为,整体来看,政策引导下,将来保险资金入市体量会进一步加大规模,这将有利于提振资本市场信心。保险资金体量较大,按照目前其总规模15.71万亿来算,即使保险资金运用余额中权益类资产占比提高1个百分点,亦能为资本市场带来千亿元增量资金。

  国寿资管人士预计,短期内难有板块具备显明上风及持续性,超跌的TMT相关行业绝对略强,但行业属性并不强。中期来看,基本面相对慎重的金融板块、受益于价格向好趋势的农业、防范属性较强的部分交运行业等,可能是较好的决定,强周期行业倡导躲避。